溢价率指的就是当前价格与实际价格的比值，可转债的溢价率包括纯债溢价率和转股溢价率两类，纯债溢价率使用较少，通常人们所说的是转股溢价率。转股溢价率的计算公式为：转股溢价率=转债价格/转股价值 -1。而转股价值的计算公式为：转股价值=转债价格/转股价*正股价。例如可转债面值为100，可转债的转股价为20元，对应的正股价是22元，那么转股价值=100/20*22=110元，溢价率=100/110-1=-9.09%。

转股溢价率35%高吗?

沪深公募转债整体的转股溢价率高达35%，属于历史绝对高位。股市及债市近期均出现了一定程度的回调。社融超预期导致债市快速调整，股市本身也偏弱，风险偏好下降，“股债双杀”对于转债而言是下行压力较大的情形。

可转债转股溢价率是正好还是负好?

可转债转股溢价率为负更好一些。可转债转股溢价率计算公式为：转股溢价率 = 转股价/正股价-1。当转股溢价率为负时，代表转股价低于正股价，如遇转股就相当于打折买到价格更高的股票，自然就划算一些。当转股溢价率为正时，代表转股价高于正股价，此时投资者持有可转债更好，不建议转换成股票。

以下是影响可转债转股溢价率的几个因素：

【1】行业

业绩弹性大的行业，往往可以承受高溢价，典型的是科技行业。科技行业也许长达数年亏损，但一旦盈利，一两年可能就把多年亏的钱赚回来，这类行业可转债投资者往往愿意给予其更多的溢价。

【2】剩余规模

当转债进入转股期后，随着投资者不断债转股，可转债的剩余规模会越来越小。规模小了，容易引来游资炒作，少量的资金就可以把转债价格拉得很高，从而导致溢价率扩大。

【3】转债条款

可转债利率：可转债本质是债券，有利息，利息越高，能支撑的溢价就越高。

可转债的剩余期限：转债的剩余期限越长，可支撑的溢价率就越高。这是因为未来充满可能，只要时间够长就有翻身的机会。反之，可转债的剩余期限越短，可支撑的溢价率就越低。

是否有强赎风险：未进入转股期的转债，只要剩余期限长，还是有机会把溢价抹平，所以未进入转股期，又没有强赎风险的低价转债，往往能维持高溢价。

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